鋼價將在糾結(jié)中上行沖擊前期壓力大

在歷經(jīng)近半年的下跌之后，期鋼7月份迎來久違的反彈行情。從原材料價格，到唐山市鋼坯價格，以及鋼材現(xiàn)貨和期貨各合約攜手上行，反彈幅度達(dá)到10%-15%。盡管價格出現(xiàn)反彈，但基本面的矛盾并沒有緩解。我們看到，盡管粗鋼產(chǎn)量較前期出現(xiàn)回落但仍維持高位，好在螺紋鋼庫存的持續(xù)下行支撐著價格的上行和商家的信心。預(yù)計隨著庫存的持續(xù)下降以及原材料價格的堅(jiān)挺，期鋼主力合約RB1401本周有望再次挑戰(zhàn)前期壓力位——3700元/噸一線。

中鋼協(xié)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，7月中旬重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量為171.8萬噸，旬環(huán)比增長1.4%。全國預(yù)估粗鋼日均產(chǎn)量為213.03萬噸，旬環(huán)比增長2.4%�？梢娫诮�(jīng)過7月上旬的短暫回落之后，7月中旬全國粗鋼日均產(chǎn)量數(shù)據(jù)再度環(huán)比回升。另據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計，大中型企業(yè)虧損占比現(xiàn)在已經(jīng)達(dá)到43%，同比上升8個百分點(diǎn).

7月25日，工信部公布2013年煉鐵、煉鋼、焦炭、鐵合金等19個工業(yè)行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能企業(yè)名單。其中涉及煉焦產(chǎn)能1630.3萬噸，煉鐵產(chǎn)能277萬噸，煉鋼產(chǎn)能698萬噸。要求有關(guān)方面要采取有效措施，力爭在2013年9月底前關(guān)停列入公告名單內(nèi)企業(yè)的落后產(chǎn)能，確保在2013年年底前徹底拆除淘汰，不得向其他地區(qū)轉(zhuǎn)移。從此次工信部公布的名單來看，煉鋼、煉鐵企業(yè)列入淘汰的名單并不多，擬淘汰的產(chǎn)能占比在1%上下，因此，對目前的供需格局不會造成太大的影響。

庫存方面，截至7月底，全國鋼材五大品種庫存為1527萬噸，7月份累計降幅接近10%。全國35個主要市場螺紋鋼庫存量為658.88萬噸，減少23.48萬噸；線材庫存量為155.64萬噸，減少9.63萬噸�？傮w看來，全國鋼材庫存已連續(xù)第19周出現(xiàn)下降，累計下降幅度達(dá)31.65%。去庫存的過程基本正常，當(dāng)前庫存水平較去年同期高出約2.56%，同口徑相比多數(shù)市場庫存已低于去年同期水平，低庫存對市場價格的支撐作用逐步顯現(xiàn)。

8月份將是下游消費(fèi)最為清淡的一個月，同時也是對市場信心進(jìn)行檢驗(yàn)的一段時期。在這個時間段內(nèi)，庫存數(shù)據(jù)的走向?qū)⒅苯佑绊懯袌銮榫w及期鋼的走向。如果庫存數(shù)據(jù)出現(xiàn)走平甚至走高，那么，RB1401合約挑戰(zhàn)前期壓力位努力又會無功而返。

相對于螺紋鋼現(xiàn)貨和期貨價格的表現(xiàn)，鐵礦石的價格較為強(qiáng)勢。進(jìn)口鐵礦石價格在觸及130美元/噸的年內(nèi)高位之后，持續(xù)在高位盤整。支撐鐵礦石價格持續(xù)堅(jiān)挺的原因在于鐵礦石庫存維持在三年內(nèi)的較低水平。根據(jù)專業(yè)網(wǎng)站的數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至7月底，全國30個主要港口鐵礦石庫存總量7266萬噸。由于鋼廠的原料庫存仍處于低位，后期鋼廠的補(bǔ)庫動作將為鐵礦石價格提供支撐。

在將近20個交易日內(nèi)，期鋼主力合約仍持續(xù)在3620-3700元/噸的區(qū)間內(nèi)。從基本面的數(shù)據(jù)來看，當(dāng)前的供需格局并沒有大的改觀。政策的利好、鐵礦石價格的走高、螺紋鋼庫存的持續(xù)下行仍是支撐鋼價的主要因素。預(yù)計本周期鋼主力合約RB1401有望在糾結(jié)中再次上行。